투자세계에서 너와 나는 다른 게임을 하고 있다

 

투자 세계에서 너와 나는 다른 게임을 하고 있다

 

 

투자의 세계에서 특히 주의할 점 중 하나는 '나와 다른 게임을 하는 사람에게서 금융 신호를 읽지 않도록 조심하라.'

투자의 세계에서, 금융의 세계에서 나쁜 개념이 하나 있습니다. 

악의는 없어 보이지만 이루 헤아릴 수 없을 만큼 막대한 손해를 끼치고 있는 개념인데요. 바로 '자산에는 단일한 합리적인 가격이 있다'는 생각입니다.  정작 투자자들은 서로 다른 목표와 시간 계획을 갖고 있는데 말입니다. 

 

 

닷컴버블의 시기를 이야기 해보겠습니다. 

흔히 닷컴버블은 미래에 대한 비이성적인 낙천주의가 지배한 시기였다고 말합니다. 그러나 당시 가장 흔했던 헤드라인 중 하나는 거래량이 신기록을 썼다는 발표였습니다. 

이는 투자자들이 '하루 안에' 주식을 사고 팔 때 벌어지는 현상입니다. 투자자들, 특히나 가격을 결정하는 투자자들은 향후 20년을 생각하지 않았습니다.

1999년 평균적인 미국의 머츄얼펀드의 연간 수익률은 무려 120%였습니다. 기껏해야 8개월 정도를 내다보고 있었다는 뜻입니다. 그런 머츄얼펀드를 사는 개인 투자자들도 마찬가지였습니다. 메기 마하르(Maggie Mahar)는 그의 저서 불(Bull)에서 다름과 같이 썼습니다.

1990년대 중반이 되자 언론은 연간 성적표를 분기 보고서로 대체했다. 이런 변화는 투자자들이 실적을 좇도록 자극했다. 투자자들은 서둘러 달려가 차트 제일 위에 있는 펀드를 샀다. 펀드 가격이 가장 비쌌던 시기에 말이다.

 

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당시는 데이 트레이딩과 단기 옵션 계약, 실시간 시장 해설이 횡행하던 시기였습니다. 장기적 관점과 결부시킬 수 있는 것들은 아니죠.

그러나 이들 모두를 비이성적이라고 말할 수는 없습니다. 거품이 형성되는 것은 사람들이 비이성적으로 장기투자에 참여해서가 아닙니다. 스스로 자라고 있는 모멘텀을 붙잡기 위해 사람들이 단기거래 쪽으로 움직이는, 어느 정도 이성적인 행동을 하기 때문입니다. 

거품이 피해를 주는 것은 자기투자자들이 자신과는 다른 게임을 하는 단기 거래자들로부터 신호를 읽기 시작할 때입니다. 

이 투자자들은 서로가 존재하는조차 잘 모릅니다. 하지만 같은 운동장에서 서서 서로를 향해 달려갑니다. 둘의 경로가 충돌하면 다치는 사람이 나옵니다. 

금융과 투자에 관한 많은 의사 결정들이 남들이 뭘 하는지 지켜보며 그들을 흉내 내거나 그들과 반대로 투자하는 식으로 이워집니다. 그러나 어떤 사람이 왜 그렇게 행동하는지 이유를 모른다면 그들이 얼마나 오랫동안 그 행동을 계속할지, 무엇 때문에 마음을 바꿔 먹을지, 그들이 과연 교훈을 배우게 될지 우리는 알 수가 없습니다. 

 

 

다른 투자자들이 나와 다른 목표를 가졌다는 사실을 이해하기는 쉽지 않습니다. 왜냐하면 이성적인 사람들이 나와 다른 렌즈로 세상을 볼 수있을 깨닫는 것이 심리학적으로 쉽지 않기 때문입니다. 

모든 추자자는 최고 수익을 내는 사람들을 부러워합니다. 이는 마약과 같아서 최고 수익을 내는 사람들을 부러워하게 됩니다. 이는 마약과 같아서 기업 가치를 의식하고 있던 투자자들마저 촉촉한 눈칩의 낙천주의자로 돌변시킬 수 있습니다. 

나와는 다른 게임을 하는 누군가의 행동에 휘말려 내 현실을 망각하기 때문입니다. 

여기서 핵심은 다음고 같습니다. 

돈고 관련해서 가장 중요한 점은 내가 시간을 어떻게 보고 있는지를 이해하고, 나와 다른 게임을 하는 사람들의 행동에 설득당하지 않는 것입니다. 

당신이 지금 어떤 게임을 하고 있는지 파악하는 데 비상한 노력을 기울여야 합니다. 그렇게 하는 사람이 얼마나 적은지 알면 크게 놀라게 될 것입니다. 

 

Big Lesson of Investing

스스로에게 물어보라.

30년을 내다보고 있는가?

아니면 10년 내에 현금화할 계획인가?

아니면 1년 내에 팔 생각인가?

아니면 데이 트레이더인가?

당신의 투자는 이 질문에 대한 대답에서부터 시작되어야 합니다.

 

이 포스팅은 모건하우절의 '돈의 심리학'의 내용을 일부 발췌하여 작성했습니다.